Furbylife.ru

Мобильные технологии
26 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Операторы большой четверки

Кому из операторов сотовой связи клиенты платят больше всего?

Телекоммуникационная отрасль в России одна из самых «рыночных» и конкурентных, хотя и контролируется несколькими крупными игроками. В целом все ключевые компании сектора на рынке обеспечивают качественное предоставление услуг, которые при этом являются весьма доступными по мировым меркам. Давайте разберемся, какой же оператор зарабатывает на клиенте больше всего и влияет ли это на конечную прибыль.

В России традиционно выделяют большую тройку мобильных операторов — МТС, Мегафон, Билайн. Но с недавнего времени очень заметным игроком на рынке стал Теле2. Поэтому теперь можно точно говорить о большой четверке операторов. Количество активных абонентов на конец 2018 г. и примерная рыночная доля указаны на диаграмме ниже.

Развитие виртуальных мобильных операторов NVMO (mobile virtual network operator) может привести к еще большему росту конкуренции и снижению влияния на рынок каждого игрока. Это позитивная новость для потребителей и не вполне позитивная для мобильных операторов.

Динамика клиентской базы в России

Лидером по числу абонентов мобильного подразделения большой четверки был и остается МТС (78 млн — 31%). Пик по числу абонентов пришелся на 2016 г., сразу после отмены «мобильного рабства».

Самым стабильным можно было бы назвать Мегафон. Этот оператор уверенно держит вторую позицию.

Негативная тенденция потока клиентов наблюдается у Билайна (VEON). За пять лет абонентская база сократилась на 2% или на 1,2 млн человек.

Самый быстрорастущий телекоммуникационный оператор РФ — Теле2. В основном благодаря маркетингу (но не только) с 2013 г. Теле2 удалось нарастить базу клиентов на 78% или на 18,6 млн абонентов.

Максимальная совокупная доля рынка большой четверки пришлась на 2016 г. — 252,9 млн абонентов. Как раз с этого времени начали активно развиваться NVMO и другие конкуренты. Возможно, на сокращение числа абонентов повлияли пакетные тарифы, ужесточение регуляторного контроля при продаже симкарт, а также отмена роуминга и прочие присущие конкуренции факторы.


ARPU — сколько мы платим за мобильную связь каждый месяц

Взглянем на один из главных операционных показателей — ARPU (Average Revenue per User) средняя выручка на одного абонента. Для вычисления этого показателя разделим выручку мобильного сегмента на среднее число активных абонентов за год. Следует иметь в виду, что показатель удельной выручки не полностью характеризует бизнес телекомов, потому как часть его приходится на фиксированную связь (широкополосный доступ к интернету), а также на интеграционный бизнес и розничную торговлю. Впрочем, на предоставление мобильных услуг все же приходится 70-90% консолидированной выручки.

На протяжении последних четырех лет больше всего на клиенте зарабатывал Билайн. В 2018 г. в среднем один абонент тратил 376 руб. в месяц.

В 2015 и 2016 гг. мы видим снижение выручки на клиента практически у всех операторов как ответ на кризисные явления в экономике. Общее количество абонентов выросло, совокупная выручка при этом все же немного пострадала.

Наиболее стабильная ARPU у МТС — 333 руб. по итогам 2018 г. При этом восходящей звездой также является Теле2. Тем не менее, у этого оператора самая низкая доля выручки на клиента, что говорит о своеобразном демпинге рынка. Правда за последние три года ARPU выросла с 218 до 288 руб. Возможно, это вызвано расширением клиентской базы в наиболее маржинальных регионах присутствия.

А что с рентабельностью?

Операционная рентабельность всех четырех операторов в РФ снижается. Исключение составляет Теле2, но нужно учесть низкий старт маржинальности по EBITDA в 2014 г. Рентабельность этого оператора до сих пор остается самой низкой, чуть выше 30%. Провал в 2014-2015 гг. связан с интеграцией мобильных активов Ростелекома, маркетинговой политикой (мы наблюдаем снижение ARPU в тот же период) и активным развертыванием сетей, в том числе в столичном регионе.

Самым рентабельным оператором оказался МТС (40,4%), несмотря на то, что ARPU у него не самая высокая. Далее идет Мегафон (37%) и с небольшим отставанием Билайн (35,9%).

МТС и Мегафон в качестве показателя операционной рентабельности используют маржинальность OIBDA. Теле2 и Билайн (VEON) используют маржинальность по EBITDA. Так как нас интересует динамика, мы считаем разовые не операционные прибыли в составе EBITDA несущественными.

Большого значения разнице в рентабельности между операторами предавать не стоит, ведь кроме мобильного бизнеса в нем учтены доходы от услуг фиксированной связи, продажи оборудования, банка и интеграционного бизнеса. Впрочем, как уже было сказано выше, доля «непрофильного» бизнеса невысока. К примеру, у МТС она не превышает 17% в консолидированной выручке.

Как заработать на тех, кто зарабатывает на нас?

Для начала необходимо представлять себе полную картину рынка и конкретно выбранных операторов. К примеру, VEON кроме России работает еще не менее чем в пяти странах. Все они развивающиеся с неустойчивыми валютами. При этом акция торгуется на американской площадке в долларах. Валютный риск налицо.

Мегафон, напротив, сосредоточен преимущественно в РФ. Но оператор объявил об уходе с биржи. Актив станет непубличным.

У разных операторов разные взгляды на инвестиционную программу. Отсюда может меняться и политика возврата средств акционерам. В конце концов, нужно знать мажоритарных акционеров оператора и понимать, какие решения они склонны принимать. К примеру, АФК Система — основной акционер МТС, пытается максимально монетизировать свой актив, что приводит в высоким дивидендным выплатам и обратному выкупу акций.

Теле2 мог бы стать привлекательной инвестицией на фоне блестящих темпов роста бизнеса. После завоевание приличной доли рынка мы видим постепенное улучшение финансовых показателей. Но проблема в том, что актив непубличный. Поучаствовать в его росте можно было через Ростелеком, которому пока еще принадлежит 45% Теле2. Однако сам по себе Ростелеком малоинтересен, и наличие растущего актива практически не отразилось на котировках компании.

Читать еще:  Оператор связи и регион

Таким образом, с точки зрения инвестиций розничного инвестора в «большую четверку» мобильных операторов вариантов немного. VEON — торгуется на западных площадках в валюте. Как мы видим, в РФ оператор показывает умеренные результаты, а самая высокая выручка на абонента не дает больших преимуществ в итоговой прибыли. Кроме того, существенны валютные риски и риски «навеса» акций из-за планов одного из крупных акционеров Telenor продолжать снижать долю в операторе.

МТС в свою очередь, допускает возможность ухода с американской биржи, но продолжит торговаться в Москве. Политика в отношении миноритариев в целом благоприятна и направлена на максимальный возврат капитала акционерам. Можно надеяться на высокие дивиденды и продолжение обратного выкупа акций. Это классическая дивидендная фишка. При этом взрывного роста бизнеса ждать сложно. Конкуренция в секторе продолжит нарастать. Давление на рентабельность может сохраниться.


БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Кто работает над вакциной от COVID-19

Morgan Stanley: уравнение с тремя неизвестными

МРСК Центра отказалась от выплаты финальных дивидендов за 2019

Заседание ФРС. Что ждать инвесторам

Ежедневный обзор рынка акций США

Рубль ускорил рост благодаря резкому улучшению ситуации на мировых рынках

Путин продлил период нерабочих дней до 12 мая

Набиуллина. ЦБ РФ может продолжить снижение ставки большими шагами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

В России за полгода выросло число сотовых абонентов

Число мобильных абонентов в России за первое полугодие 2019 г. выросло на 1,9 млн человек, сообщила аналитическая компания AC&M Consulting: с 258,7 млн на конец 2018 г. до 260,6 млн на конец июня 2019 г. Основной прирост абонентской базы пришелся на «Т2 РТК холдинг» (работает под брендом Tele2).

По подсчетам AC&M Consulting, за полгода Tele2 подключила 1,88 млн новых абонентов (общая абонентская база Tele2 выросла до 45,9 млн человек). Tele2 не раскрывает число абонентов поквартально, говорит представитель Tele2. Но человек, близкий к компании, подтверждает расчеты AC&M.

Немного выросло количество абонентов у «Мегафона» (на 700 000 человек, достигло 75,9 млн) и МТС (на 90 000, стало 78,1 млн). А вот у «Вымпелкома» (бренд «Билайн») база сократилась – чуть более чем на 920 000 человек и теперь составляет 54,3 млн. Данные AC&M по числу абонентов совпадают с тем, что «Мегафон», МТС и «Вымпелком» раскрывали в отчетности за II квартал 2019 г.

Читать еще:  Определитель оператора по номеру телефона

Таким образом, на конец июня 2019 г. доля Tele2 на рынке выросла на 1 процентный пункт (п. п.) и достигла 18%, «Вымпелкома» – сократилась с 22 до 21%, МТС – с 31 до 30%. «Мегафон» сохранил позиции – 29% рынка мобильных абонентов. Оставшиеся доли – у небольших операторов.

Рост доли на 1 п. п. на большом и стагнирующем рынке, где практически ничего не меняется, – серьезное достижение Tele2, полагает партнер AC&M Антон Погребинский. Tele2 растет органически, у оператора все еще много регионов, где он только начинает активно вести деятельность и наращивать число абонентов, объясняет он. Tele2 отвоевывает рынок у других операторов, при этом «Вымпелком» стал более жестко следить за своими продажами, чтобы подключать «качественных» абонентов, говорит Погребинский.

«Вымпелком» взял курс на оздоровление абонентской базы, оператор хочет, чтобы в ней были только реальные клиенты, говорит представитель оператора Анна Айбашева: поэтому компания отказалась от альтернативных каналов дистрибуции и перешла на монобрендовую розницу – сегодня на нее приходится более 50% в продажах. «Вымпелком» также видит снижение количества мигрантов в базе на 30%, а вот количество абонентов-резидентов растет каждый квартал на 100 000, и этот тренд должен продолжиться во втором полугодии 2019 г., говорит она. Средний доход на одного абонента у «Вымпелкома» (ARPU) вырос во II квартале 2019 г. в годовом сопоставлении на 2,9%, что компенсирует в выручке уменьшение клиентской базы, заключает Айбашева.

Tele2 уже входит в большую четверку федеральных операторов, но находится на разных стадиях развития с остальными операторами, считает аналитик «Уралсиба» Константин Белов. Если для Tele2 наращивание абонентской базы – одна из приоритетных задач, то остальные операторы скорее заинтересованы в сохранении костяка наиболее активных и лояльных абонентов и монетизации их за счет дополнительных услуг. Изменение доли на рынке на 1 п. п. Белов называет несущественным.

У МТС стабильная абонентская база, а выручка растет за счет увеличения количества высокодоходных абонентов, которые пользуются несколькими цифровыми продуктами и услугами экосистемы МТС, говорит представитель МТС Алексей Меркутов. Выручка МТС в России во II квартале 2019 г. выросла в годовом сопоставлении на 9,4%.

В России все еще катастрофически высокие продажи сим-карт, говорит Погребинский. По данным AC&M Consulting, за первое полугодие 2019 г. операторы продали 47,4 млн новых сим-карт – больше, чем в первом полугодии 2018 г. (46,7 млн). Хотя показатель оттока абонентов сокращается (на 1 п. п. – до 18%), а это значит, объясняет он, что абонентская база у операторов становится более качественной.

Число абонентов «Мегафона» постепенно растет за счет развития экосистемы услуг и сервисов компании и спроса на новую линейку тарифных планов «Включайся» с кешбэком, ориентированную на цифровых клиентов, говорит представитель «Мегафона» Юрий Нехайчук. Результаты исследования AC&M он называет корректными.

«Большая четверка» поделит регионы для развития 5G

Минкомсвязь подготовила новую версию Концепции создания и развития сетей 5G в России, в которой привела детали работы совместного предприятия (СП), созданного «МегаФоном», «Ростелекомом», МТС и «ВымпелКомом» (бренд «Билайн»). Копия документа есть в распоряжении РБК, ее подлинность подтвердили три источника на телекоммуникационном рынке.

Из концепции следует, что СП распределит регионы страны между своими участниками. На первом этапе связь 5G в конкретном регионе сможет развивать только одна компания — она станет якорным оператором. Другие участники СП, решившие также начать оказывать услуги в этом регионе, смогут использовать сеть партнера как присоединившиеся операторы, и должны будут компенсировать часть понесенных якорным оператором затрат.

То, какими будут сети 5G в каждом из регионов, будет зависеть от особенностей существующих в них сетей LTE, ширины высвобожденного совместным предприятием спектра частот и стратегии каждого из игроков по выходу на рынок услуг 5G, отмечается в документе. При этом участники СП будут придерживаться принципа «один регион — одна сеть 5G» до тех пор, пока всем его членам не выделят достаточно частот для строительства собственных сетей.

«Большая четверка» подписала соглашение о намерениях совместно развивать сети 5G в начале декабря прошлого года. В совместном заявлении представители компаний говорили, что СП не будет являться телеком-оператором и его деятельность будет направлена на расчистку радиочастотного ресурса, достаточного для построения участниками собственных сетей 5G. Из подготовленной Минкомсвязью концепции также следует, что СП не будет вести коммерческую деятельность, владеть лицензиями на оказание услуг или собственной инфраструктурой. Доступ к инфраструктуре должен быть равным для всех учредителей СП.

Объединение будет выполнять функцию коллективного переговорщика с организациями и отдельными пользователями спектра 5G для согласования вариантов его освобождения, а также предлагать регулятору пути внедрения 5G в условиях дефицита частотного ресурса.

В концепции не указано, на какое юридическое лицо будет оформлено СП, однако говорится, что в нем возможно участие государства. Ранее «МегаФон» и «Ростелеком» создали совместное предприятие для развития 5G — ООО «Новые цифровые решения». Операторы договорились рассмотреть это предприятие в качестве базового варианта для СП, рассказывал РБК гендиректор «Новых цифровых решений» Вадим Семенов. Представитель «Ростелекома» Валерий Костарев подтвердил, что пока эта договоренность остается в силе.

Представители участников СП не ответили на вопрос РБК, как они будут распределять между собой регионы для строительства сетей. РБК направил запрос в Минкомсвязь.

Успешный опыт работы по модели «якорный и присоединившийся операторы» существует, например, в Швеции, между операторами Sonera и Tele2, рассказывает гендиректор «ТМТ Консалтинга» Константин Анкилов. Однако при построении сети 5G стоит помнить не только о выручке, но и о расходах на работы, напоминает он. «В России ключевой регион для операторов — Московский. Именно в Москве в первые годы будет сосредоточена основная прибыль от сетей 5G, и, вероятнее всего, и в последующее время», — считает Анкилов.

Читать еще:  Операторы с безлимитным интернетом 2020

Отдельные положения новой версии концепции 5G соответствуют меморандуму о создании совместного предприятия, подтвердил представитель «МегаФона» Михаил Ивонин. Однако целый ряд вопросов относительно совместной работы компаний отражает собственное видение регулятора и не вполне соответствует позиции отрасли, сказал он. Какие именно это вопросы, Ивонин не уточнил. Источник, близкий к одному из участникам СП, пояснил, что пункт концепции о якорном операторе был предложен его участниками и принят Минкомсвязью.

Представители МТС и «ВымпелКома» рассказали РБК, что пока изучают документ и не готовы делать какие-либо выводы. По словам представителя «Ростелекома», пока нет ответа на главный вопрос — какие именно частоты будут предоставлены операторам, обсуждать другие детали преждевременно.

Как поменялась стоимость строительства сетей 5G

В концепции Минкомсвязи приведены обновленные оценки стоимости строительства сетей 5G. Общие затраты для всех операторов на развертывание сетей 5G в Москве до 2024 года при преимущественно самостоятельном развитии сетей каждой компанией связи составят 41 млрд руб., при интенсивном совместном использовании сетевой инфраструктуры — 29 млрд руб., при развитии сети единым инфраструктурным оператором — 16 млрд руб. В городах-миллионниках — 161 млрд, 112 млрд и 55,4 млрд руб., соответственно. Однако указанные расчеты сделаны, исходя из курса доллара в 69,9 руб. (текущий курс составляет 77,5 руб. за доллар).

В первом варианте концепции стоимость строительства сетей 5G в городах-миллионниках была выше: 163 млрд, 114 млрд и 72 млрд руб., соответственно.

МТС, «Билайн», «Мегафон» и «Ростелеком» объединяются ради 5G

Операторы начали совместный поиск 5G-частот

Телекоммуникационные компании «Мобильные телесистемы» (МТС), «Мегафон», «Ростелеком» и «Вымпелком» (торговая марка «Билайн») подписали соглашение о намерениях с целью организации совместной работы по развитию и оптимальному использованию сетей мобильной связи пятого поколения (5G). Об этом говорится в сообщениях сторон.

Стороны прорабатывают варианты объединения усилий для создания радиоподсистемы 5G в приоритетных частотных диапазонах, где отмечается острый дефицит спектра. В числе прочего предусматривается возможность создания совместного предприятия (СП) с равными акционерными долями каждого оператора.

В случае создания СП будет заниматься исследованиями электромагнитной совместимости, проведением организационно-технических мероприятий по высвобождению радиочастотного спектра в диапазонах 700 МГц, 3,4-3,8 ГГц, 4,4-4,99 ГГц и 24,25-29,5 ГГц во всех регионах России. При этом СП не будет является оператором связи.

Деятельность СП будет направлена на расчистку частотного ресурса, достаточного для построения участниками собственных сетей 5G. Четыре оператора смогут совместно на равных условиях использоваться выделенный СП радиочастотный спектр, отмечается в сообщении компаний.

Как «Ростелеком» и «Мегафон» хотели построить единую 5G-сеть

Первыми из крупных операторов, кто задумался о совместном строительстве сетей 5G, были «Ростелеком» и «Мегафон». Соответствующее соглашение между ними было заключено в 2018 г.

В 2019 г. «Ростелеком» и «Мегафон» создали для данных целей совместное предприятие «Новые цифровые решения», которое возглавил бывший гендиректор «Связьинвеста» Вадим Семенов. По словам Семенова, нынешнее соглашение предполагает, что возглавляемая им компания будет рассматривать как базовый вариант для создания нового СП.

Первоначально «Ростелеком» и «Мегафон» хотели, чтобы созданное им СП стало единым инфраструктурным оператором, который, получив частоты для 5G в диапазонах ниже 6 ГГц, построило бы общую сеть. Далее остальные операторы работали бы на базе общей сети.

Самый перспективный диапазон для сетей 5G в крупных городах — 3,4-3,8 ГГц. Частоты в нем уже есть у «Ростелекома» и «Мегафона». В частности, в 2015 г. «Ростелеком» приобрел WiMAX-оператора Freshtel с частотами в этом диапазоне. Поэтому эти две компании и продвигали идею с созданием единого инфраструктурного оператора.

За этот вариант высказывался и замминистра связи Олег Иванов. Но против были «Вымпелком» и МТС, а также Федеральная антимонопольная служба, которые опасались ограничения конкуренция и технологических рисков из-за отсутствия дублирования инфраструктуры.

Будут ли операторы совместно строить 5G-сети?

Из нынешнего сообщения операторов следует, что от единого инфраструктурного оператора было решено отказаться. Вместо этого будет СП с едиными долями для всех операторов, причем подписание данного соглашения анонсировал гендиректор «Вымпелкома» Василь Лацанич.

Подробности работы нового СП пока не оглашены. Лацанич считает, что одним из главных условий его работы должна быть невозможность выхода ни одного из его участников на этапе строительства сети.

Если один из операторов выйдет из СП и заберет, например, 50 МГц спектра из общего спектра шириной размером в 200 МГц, то оставшиеся у СП частоты будут непригодными для использования, предупреждает Лацанич. В то же время в будущем, когда доступных частот станет больше, операторы смогут забрать свои частоты для самостоятельного строительства сетей.

Гендиректор «Вымпелкома» также предполагает, что в рамках СП операторы должны будут разделить регионы ответственности. В каждом регионе один оператор, на базе своих существующих сетей, построит сеть 5G. А остальные операторы в этом регионе будут пользоваться ее инфраструктурой.

В то же время источник CNews на телекоммуникационном рынке указывает, что операторы смогли договориться об общих усилиях по расчистке частот, но не по строительству сетей. В результате пока предполагается, что кооперация в рамках строительства сетей 5G будет ограничиваться обычным совместным использованием инфраструктуры.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector